在区块链技术的价值被人们刚刚开始认识到的时候，市场中对它在证券行业中的应用的共识就是交易后清算。因此在2016年，高调出现的一些创业公司专门致力于提供此方面的解决方案。在美国是Digital Asset Holdings，在欧洲是SETL。在2018年，行业对区块链技术在证券行业中的应用有了更深的认识。人们发现区块链技术实际上可以提供数字资产从生成到流通的全生命周期的管理。它能支持的金融产品已经不是仅限于以股票代表的公司股权，而是现实社会中的各种资产和权益。这些资产和权益可以在区块链上用ST来代表，在链上完成产生、存储和流通的各个环节。因此，一个完全崭新的资本的一级市场和二级交易市场开始出现。
美国的STO市场就是这方面最典型的代表.尽管它目前整体还是处在非常早期的，非常分割独立的发展阶段。但是，采用ST来代表各种资产，用区块链技术支持这种资产的产生和流通，这种趋势已经是不仅是美国市场的共识，而且是全球的共识。在采用区块链技术进行交易后的清算和资产托管方面，美国有OpenFinance Network和tZERO。加拿大有加拿大证券交易所。瑞士有新成立的瑞士数字资产交易所。但是，受限于目前各国独立监管和现有商业经营习惯的限制，区块链技术的优势在以上的这些案例中，并没有能够得到充分的发挥。区块链技术在以上这些案例中的应用，被限制在少数一些机构掌握之中，甚至只有一家来掌握。这就完全不是区块链最初的公开透明的特点了。
在此方面，一个非常有意思的案例就是新成立的瑞士数字资产交易所（SDX）。这个交易所计划采用区块链技术作为底层的清算和结算系统，会采用证券通证化的方式把现有的证券通证化，然后在这个交易所中进行交易。这个交易所明确地说明，它会在目前的监管范围内进行。在考虑采用区块链技术底层时，它评估了市场上几乎所有的区块链技术解决方案。并最终决定采用了R3的Corda。这样的一个选择肯定让区块链行业中的从业者感到奇怪，因为Corda并不是真正意义上的区块链技术。它的共识节点是经过选择的、并且是肯定受到信任的节点。节点之间的信任在上链之前就已经存在，并不需要通过Corda的共识机制来保证这种信任。Corda因此更像是一个分布式数据库，而不是一个分布式记账技术。但是，考虑到SDX的监管机构以及它的市场参与者，SDX采用Corda就一点都不奇怪了。Corda毕竟是金融机构创造出的技术，是在现有的监管制度、市场结构和经商习惯中产生出来的。所以SDX采用Corda来说是完全合理的。另外不要忘了SDX本身就是一个完全中心化的机构。但是，Corda能够支持另外一个辖区的券商方便地加入吗?答案显然是否定的。
