对于坐拥 113 位网红的 " 网红电商第一股 " 如涵远赴纳斯达克上市的话题，外行人看热闹，圈内人看门道。而在更多寄希望于网红 " 带货 " 前景的个人和机构眼里，这恰好是一个试验资本市场和公众反应的敲门砖。
如涵上市当日破发，股价暴跌了 37%，对此另一位 " 知名网红 " 王思聪在朋友圈评论称：如涵近 1.5 亿元的营销费用让人费解，公司网红孵化、网红电商、网红营销的模式没有验证成功，也没有证明其可以培养出新的 KOL。
" 网红电商机构都想培养出新的 KOL，但如涵的模式几乎难以复制。" 一些从事网红电商营销、孵化的机构负责人指出，早些年的网红成名容易，但是经过四、五年的发展，网红中的 " 明星 " 虽然彰显了自身带货能力和市场巨大需求，但是目前大量网红电商机构只是在照猫画虎，依旧在网红 + 孵化 + 供应链的 " 泥潭 " 中挣扎。
以如涵、缇苏为代表的一批机构为代表的网红电商，在过去几年来打造了一个电子商务行业的新分支。而 " 网红 + 品牌孵化 + 产品供应链 " 的模式也成为这一分支的商业定律。
根据公开数据统计，2016 年，张大奕与如涵控股共同成立的杭州涵意电子商务有限公司就实现了 2.28 亿元营收；在 2018 年，如涵 4 月至 12 月底的应收额更是达到了 8.56 亿元。如果按照占股比例来看，有分析认为张大奕一个人就撑起了如涵营收和利润的半边天。
但是，头部网红坐拥巨大的流量，也在某种程度上制约甚至阻碍着公司的发展，造成不少电商机构相对 " 不健康 " 的经营状态。" 平台大量营销费用，都不是用在头部网红身上的，因为越往一两个网红身上集中，就越在经营上离不开她们，如同饮鸩止渴。" 一位平台负责人表示。
